Goldman Sachs pada hari Senin menaikkan perkiraan harga emas akhir tahun 2025 menjadi $3.100 per ons, naik dari $2.890, dengan alasan permintaan bank sentral yang berkelanjutan.

Bank memperkirakan bahwa "permintaan bank sentral yang lebih tinggi secara struktural akan menambah 9% harga emas pada akhir tahun, yang dikombinasikan dengan peningkatan bertahap pada kepemilikan ETF seiring penurunan suku bunga dana."

Hal ini seharusnya lebih besar daripada hambatan akibat normalisasi posisi investor, dengan asumsi ketidakpastian berkurang, Goldman Sachs menambahkan.

Namun, jika ketidakpastian kebijakan, termasuk kekhawatiran tarif, tetap tinggi, Goldman melihat potensi emas melonjak hingga $3.300 per ons pada akhir tahun karena posisi spekulatif yang berkepanjangan.

Bank juga telah merevisi asumsi permintaan bank sentral naik menjadi 50 ton per bulan dari perkiraan sebelumnya sebesar 41 ton.

Jika pembelian rata-rata 70 ton per bulan, harga emas bisa naik menjadi $3.200 per ons pada akhir tahun 2025, dengan asumsi posisi normal, kata Goldman.

Sebaliknya, jika Federal Reserve mempertahankan suku bunga tetap, bank tersebut memperkirakan emas akan mencapai $3.060 per ons dalam periode yang sama, imbuh bank tersebut.
Mengulangi rekomendasi perdagangan "Go for Gold", Goldman Sachs mengatakan bahwa meskipun ketidakpastian yang menurun dapat menyebabkan penurunan harga secara taktis, posisi beli emas tetap menjadi lindung nilai yang kuat.

Hal ini khususnya relevan dalam menghadapi potensi ketegangan perdagangan, risiko subordinasi Federal Reserve, dan ancaman keuangan atau resesi, yang dapat mendorong harga ke arah batas atas kisaran ketidakpastian tinggi Goldman, kata bank tersebut.

Selain itu, jika kekhawatiran atas keberlanjutan fiskal AS meningkat, Goldman Sachs memperkirakan emas akan naik 5% menjadi $3.250 per ons pada Desember 2025.
Meningkatnya ketakutan akan inflasi dan risiko fiskal dapat mendorong posisi spekulatif dan aliran ETF lebih tinggi, sementara kekhawatiran tentang keberlanjutan utang AS dapat mendorong bank sentral, terutama yang memiliki cadangan Treasury AS yang besar, untuk meningkatkan pembelian emas mereka, bank investasi tersebut menambahkan.